Che cos'è il trading proprietario?
Il trading è un'area importante dei mercati finanziari e funge da buona fonte di generazione di reddito per le società che operano nel settore bancario e dei servizi finanziari. Le banche, le case di brokeraggio, le banche di investimento e le istituzioni finanziarie (qui indicate collettivamente come banche) svolgono attività commerciali per conto dei loro clienti eseguendo i loro ordini di acquisto o vendita attraverso le piattaforme disponibili alla loro fine e fornendo loro servizi di consulenza relativi a strategie di copertura, opportunità di arbitraggio ecc. e ricevere pagamenti di provvigione al posto dei servizi offerti da loro. In tutti questi casi il rischio di enormi guadagni / perdite incombe al cliente in quanto l'organizzazione agisce solo per conto dei clienti; tuttavia, tali servizi forniscono a queste istituzioni un reddito limitato e per incentivare le loro banche del reddito a indulgere nel Prop Trading. Ora impariamo il concetto di trading proprietario.
Si riferisce alla negoziazione in base alla quale le banche (comprese le banche, le case di brokeraggio, le banche di investimento e le istituzioni finanziarie) negoziano nel proprio conto e investono il proprio capitale per i loro guadagni / perdite diretti. Di solito, tali posizioni di negoziazione sono assunte in azioni, obbligazioni, valute, derivati, ecc. In breve, il desk di negoziazione della banca assume posizioni di trading utilizzando il capitale proprio della banca, il che si traduce in enormi guadagni o perdite per la banca. Dal momento che il trading di oggetti di proprietà comporta molto capitale proprio della banca, comporta anche un rischio enorme. Nell'improbabile caso in cui si verifichino movimenti negativi nelle posizioni di negoziazione (significa che le azioni acquistate dalla società hanno iniziato a diminuire di valore), le organizzazioni affrontano enormi perdite che possono cancellare il loro capitale e mettere i depositanti a un rischio molto elevato.
Perché le banche perseguono il trading proprietario
È una proposta ad alto rischio e rendimento elevato per le grandi banche. A causa dell'enorme quantità di capitale di cui dispongono queste banche, della sofisticata tecnologia avanzata e delle informazioni di mercato superiori, le grandi banche di solito occupano una posizione enorme nei loro banchi di trading proprietari che consentono loro di aumentare i loro profitti e offrire migliori prestazioni ai loro azionisti e grandi indennità per il personale. Per lo più è stato osservato che i trader delle grandi banche insistono nell'assumere posizioni con leva finanziaria che si traducono in un aumento degli utili / perdite per questi istituti nel caso in cui tali posizioni con leva finanziaria non ottengano il risultato desiderato.
Tuttavia, è pertinente notare alcuni punti importanti al riguardo:
- Le posizioni di trading assunte dalle banche per il trading di Prop li espongono a enormi perdite che possono spazzare via il loro capitale regolamentare e mettere a repentaglio il denaro pubblico.
- Le posizioni di negoziazione detenute dalle banche attraggono il capitale di rischio di mercato secondo le norme di Basilea e la banca deve mantenere un capitale aggiuntivo a tale scopo.
- Il trading proprietario può comportare enormi guadagni per le banche, obbliga i trader a correre più rischi in quanto i loro bonus sono collegati alla performance e rendono una banca più rischiosa.
Viene fatto dalle banche in qualità di market maker o esclusivamente sulla base di motivi speculativi (sulla base di informazioni superiori):
- Market Makers: nell'ambito di questa grande istituzione finanziaria agisce come market maker (fornitori di liquidità) per le grandi società e aiuta ad aumentare la liquidità per un determinato titolo / scriping indulgendo nell'acquisto e nella vendita di tale titolo. Le grandi banche acquistano / vendono, a seconda dei casi, enormi quantità di azioni di grandi società e forniscono liquidità sul mercato, il che si traduce in una migliore rilevazione dei prezzi e maggiore liquidità nelle azioni di tali società. Tuttavia, poiché le banche acquistano grandi quantità come responsabili del mercato, nel caso in cui il valore diminuisca, le banche fissano enormi perdite anche a causa di perdite nei loro investimenti in tali titoli.
- Operazioni speculative : le grandi banche assumono posizioni enormi attraverso strumenti derivati o acquistando azioni dirette, obbligazioni, ecc. In base all'analisi (Fondamentale e Tecnica) e alle informazioni superiori disponibili.
Comprendiamo alcuni esempi:
ABC Bank ha un desk di trading dedicato che svolge attività di trading proprietario per conto della banca. Il trading desk, basato su ricerche approfondite e informazioni di mercato, ha deciso di acquistare una grande quantità, ad esempio 1o milione di azioni di Rs 100 ciascuna di Insync International, una società che opera nel settore automobilistico. In tal caso ABC Bank sta investendo una grande somma di Rs 1 miliardo e produrrà rendimenti di ingrandimento nel caso in cui Scrip Insync International salga, tuttavia, l'importo della perdita sarà anche molto elevato nel caso in cui il prezzo dello scrip diminuisca in caso di deterioramento dei fondamenti dell'azienda o delle politiche avverse per l'azienda. Pertanto, indulgendo nel trading proprietario ABC Bank nel perseguimento di grandi profitti, aumenta anche il lato rischio della banca.
Comprendiamo il trading proprietario che agisce come Market Maker attraverso un altro esempio:
Chrome International è una società commerciale proprietaria che, in qualità di market maker per varie società, prevede di scaricare una grande quantità di azioni delle proprie società. Una delle società, L International nomina Chrome International come market maker per assisterle nello scarico di un gran numero di azioni sul mercato. In questo caso, Chrome International prende l'altra parte (acquista) e acquista tutte le azioni scaricate da L International senza grandi cambiamenti nel prezzo di vendita di L International e successivamente vende le azioni acquistate in piccole quantità ad altri investitori a prezzi più alti ottenendo così un profitto per Chrome International. Tuttavia, in qualità di market maker, il rischio di enormi perdite resta a carico di Chrome International in caso di movimenti sfavorevoli dei prezzi.
Quindi possiamo vedere che Prop Trading è un'attività ad alto rischio che viene svolta da grandi banche che utilizzano il proprio capitale per grandi guadagni; tuttavia tale negoziazione rende anche le banche rischiose e porta all'instabilità del sistema finanziario. Dato che le banche utilizzano sostanzialmente il denaro depositato dal grande pubblico, ciò mette a repentaglio il denaro pubblico. Vari paesi in tutto il mondo hanno limitato il trading proprietario da parte delle banche, tra le quali spicca la Volcker Rule, che fa parte della riforma Dodd-Frank Wall Street, introdotta dopo la crisi finanziaria del 2007-10. La norma vieta alle banche e alle entità correlate di impegnarsi in negoziazioni proprietarie a breve termine di titoli, la strategia dei derivati su tali titoli per proprio conto e pone inoltre una restrizione alle banche di detenere la proprietà fino a una certa percentuale in hedge funds e Private Equity.
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