Fusioni e acquisizioni in India - Fusioni e acquisizioni, come sappiamo, implicano un'alleanza tra due o più aziende future. Laddove una fusione porta alla costituzione di una nuova società, l'acquisizione porta all'acquisto di una società da parte di un'altra e non si forma alcuna nuova società.
L'India nel recente passato ha visto un grande potenziale in caso di operazioni di fusione e acquisizione (M&A). Viene giocato con vigore in molti settori industriali dell'economia. Molte società indiane stanno sviluppando il modo inorganico per accedere a nuovi mercati e molte società straniere stanno prendendo di mira le società indiane per la loro crescita ed espansione. Si è diffuso in lungo e in largo attraverso vari verticali su tutte le piattaforme aziendali.
Il volume delle operazioni di fusione e acquisizione ha registrato una tendenza al rialzo, in particolare nei settori farmaceutico, FMCG, finanziario, delle telecomunicazioni, automobilistico e dei metalli. Vari fattori che hanno portato a questa solida crescita di fusioni e acquisizioni in India sono state la liberalizzazione, politiche governative favorevoli, riforme economiche, necessità di investimenti e atteggiamento dinamico delle società indiane. Quasi tutti i settori sono stati aperti agli investitori stranieri in diversi gradi, il che ha attratto questo mercato e ha permesso alle industrie di crescere.
Storia di fusioni e acquisizioni in India
Il periodo postbellico fu considerato un'era di fusione e acquisizione. Un gran numero di fusioni e acquisizioni si è verificato in settori come iuta, tessuti di cotone, zucchero, banche e assicurazioni, elettricità e piantagioni di tè.
Tuttavia dopo l'indipendenza, durante gli anni iniziali, pochissime società si riunirono e quando lo fecero fu un accordo negoziato amichevole. Il motivo alla base di un minor numero di società coinvolte in fusioni e acquisizioni era dovuto alle disposizioni della legge MRTP, 1969 in cui una tale impresa doveva seguire una procedura pressurizzata per ottenere l'approvazione per la stessa che fungeva da deterrente.
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Anche se ciò non significa che fusioni e acquisizioni in India siano state insolite durante questo sistema controllato. In effetti ci sono stati casi in cui il governo ha incoraggiato le fusioni per rilanciare le unità malate. Inoltre, la creazione della Life Insurance Corporation (LIC) e la nazionalizzazione delle attività di assicurazione sulla vita hanno portato all'acquisizione di 243 compagnie assicurative nel 1956.
Il concetto di fusioni e acquisizioni in India non fu molto popolare fino all'anno 1988. Quest'anno ha visto un'acquisizione ostile da parte di Swaraj Paul per superare DCM ltd. che in seguito si era rivelato inefficace.
Dopo le riforme economiche che hanno avuto luogo nel 1991, ci sono state enormi sfide di fronte alle industrie indiane sia a livello nazionale che internazionale. La forte concorrenza ha costretto le società indiane a optare per fusioni e acquisizioni che in seguito sono diventate un'opzione vitale per espandersi in orizzontale e in verticale. Le imprese indiane hanno iniziato a concentrarsi sulle linee di competenza chiave, quota di mercato, competitività globale e consolidamento.
I primi anni novanta hanno visto transazioni di fusioni e acquisizioni condotte da società IT e farmaceutiche indiane principalmente per avvicinarsi ai loro principali clienti in altre economie sviluppate e anche entrare in nuovi mercati per l'espansione.
In questo contesto, le imprese indiane hanno intrapreso esercizi di ristrutturazione principalmente attraverso fusioni e acquisizioni per creare una presenza formidabile ed espandersi nelle loro principali aree di interesse. Da allora non si è più guardato indietro e l'India è considerata uno dei principali paesi in fase di fusione e acquisizione. Tuttavia, le complicazioni legate al processo di acquisizione sono aumentate anche a causa dell'evoluzione dei quadri giuridici, delle preoccupazioni in materia di finanziamenti e delle norme sulla concorrenza che pongono vincoli alla conclusione dell'accordo.
Driver di fusione e acquisizioni in India
- Diritto di ingresso : le acquisizioni che avvengono all'estero consentono alle società indiane di accedere ai mercati sviluppati in tutto il mondo.
- Trasferimento tecnologico : questo è uno dei principali vantaggi e driver che spingono le aziende a stipulare accordi di fusione e acquisizione. Molte volte le società richiedono tecnologie per fabbricare particolari prodotti o servizi non disponibili in India. In tali situazioni acquisendo / collaborando società all'estero ottengono l'accesso alle tecnologie.
- Nuovo mix di prodotti : molte volte non è redditizio per le aziende fabbricare prodotti da soli a causa di vincoli di costo o requisiti di ingenti investimenti. In tale scenario un'alleanza con un'altra società può dare loro il diritto di vendere e diversificare la propria gamma di prodotti.
- Rischi dei paesi di copertura : fusioni e acquisizioni sono anche tentate di ridurre la dipendenza dai mercati indiani e sfuggire ai cicli economici locali.
Tendenze recenti di fusioni e acquisizioni in India
Esistono vari fattori che facilitano fusioni e acquisizioni in India. Le politiche del governo, la resilienza economica, la liquidità nel settore aziendale e gli atteggiamenti vigorosi degli uomini d'affari indiani sono i fattori chiave dietro le fluttuanti tendenze delle fusioni e acquisizioni in India.
Considerando le tendenze degli anni precedenti, l'anno 2012 ha visto un rallentamento delle fusioni e acquisizioni in India. Ha toccato un minimo di tre anni in calo di quasi il 61% rispetto all'anno precedente. Ciò è stato principalmente causato dal duro clima macroeconomico creato a causa della crisi della zona euro e da altre ragioni interne come l'inflazione, il deficit fiscale e l'ammortamento della valuta. Tuttavia, quell'anno è emersa anche una tendenza chiave ed è stato l'aumento degli accordi interni rispetto alle operazioni di fusione e acquisizione transfrontaliere. Il valore dell'accordo nazionale si è attestato a 9, 7 miliardi di dollari, in aumento di quasi il 50, 9% rispetto al 2011.
Quest'anno il 2014 ha iniziato con una nota positiva per le operazioni di M&A in entrata in India che ha visto finora 15 operazioni nei primi due mesi. Le elezioni generali previste per i prossimi mesi avrebbero un enorme impatto sulle fusioni e acquisizioni in India. Sebbene i sentimenti di investimento siano migliorati, le società straniere sono in attesa dell'effetto delle elezioni prima di mettere soldi in India.
Il paese è abbastanza forte nei suoi rudimenti che guideranno la sua crescita economica e commerciale.
Sfide per fusioni e acquisizioni in India
Con l'aumento del numero di operazioni di fusione e acquisizione in India, l'ambiente legale sta diventando sempre più raffinato. Le fusioni e acquisizioni costituiscono una parte importante delle transazioni economiche che si svolgono nell'economia indiana. Ci sono alcune sfide con fusioni e acquisizioni in India che sono state discusse di seguito;
Ambiguità normativa : le leggi e le normative in materia di fusioni e acquisizioni sono ancora in fase di sviluppo e stanno cercando di tenere il passo con lo scenario globale delle fusioni e acquisizioni. Tuttavia, a causa di questi motivi, l'interpretazione di queste leggi a volte va in frantumi poiché c'è ambiguità nel comprenderle.
Numerosi regolatori che interpretano lo stesso concetto aumentano in modo diverso la confusione nelle menti degli investitori stranieri. Ciò influisce negativamente sulla certezza dell'accordo che deve essere risolta se il sistema indiano vuole attirare investimenti da economie straniere.
Sviluppi legali : ci sono stati costantemente nuovi sviluppi legali come il Competition Act, 2002, i restaurati regolamenti di acquisizione SEBI nel 2011 e anche la notifica di sezioni limitate del nuovo Companies Act, 2013, ha portato a problemi in India relativi alle loro interpretazioni ed effetto sulle valutazioni e sul processo degli affari.
Coinvolgimento degli azionisti : gli investitori istituzionali in posizione di minoranza sono diventati attivi nell'osservare le società partecipate. Le società di consulenza proxy stanno esaminando attentamente le operazioni con parti correlate, la nomina di diversi dirigenti e la loro remunerazione. Vi sono casi in cui è richiesta l'approvazione degli azionisti di minoranza. I poteri per gli azionisti di minoranza sono stati rinnovati, uno dei quali include il ricorso a società contro l'oppressione e la cattiva gestione.
Questi sono alcuni dei problemi che rappresentano una sfida per la crescita di fusioni e acquisizioni in India, che richiedono un'attenzione premurosa da parte del governo per rendere il nostro mercato attraente per gli investimenti esteri.
Sul versante positivo, la Confederation of Indian Industry (CII), la Reserve Bank of India (RBI) e il Securities and Exchange Board of India (SEBI) - i tre principali regolatori delle fusioni e delle attività di acquisizione - si stanno impegnando a fondo per liberalizzare ulteriormente le norme che hanno contribuito maggiormente all'espansione industriale del Paese.
Principali fusioni e acquisizioni in India
- Bharti Airtel ha acquisito l'attività africana di Zain Telecom in Kuwait per 10, 7 miliardi di dollari, considerata l'accordo transfrontaliero più grande di sempre in un mercato emergente.
- Considerato il più grande affare nel settore farmaceutico è stata l'acquisizione dell'unità di farmaci generici di Piramal Health care da parte degli USA Abbot Laboratories (ABT) per 3720 milioni di dollari.
- Nel settore bancario, dei servizi finanziari e assicurativi, il principale accordo è stato quello del gruppo Hinduja, quando ha acquisito la società lussemburghese KBL European Private Bankers SA per 1, 69 miliardi di dollari.
- Tata Chemicals ha rilevato il sale britannico con sede nel Regno Unito con un accordo di 13 miliardi di dollari. Questa è una delle fusioni e acquisizioni recenti di maggior successo del 2010 che hanno reso Tata ancora più potente con un forte accesso alle strutture di British Salt che sono note per produrre circa 800.000 tonnellate di sale bianco puro ogni anno.
- La fusione di Reliance Power e Reliance Natural Resources in un affare di US $ 11 miliardi è un altro grande affare nel settore indiano. Questa fusione ha consentito a Reliance power di gestire tutti i suoi progetti energetici poiché ora gode di una facile accessibilità al gas naturale.
- Nelle fusioni interne, l'acquisizione di Bank of Rajasthan da parte di ICICI Bank a circa Rs 3000 Crore è stata una grande mossa da parte di ICICI per rafforzare la propria quota di mercato oltre i confini indiani, specialmente nelle regioni settentrionali e occidentali.
- L'acquisizione di Tata steel su Corus nel 2007 è considerata la più grande acquisizione indiana il cui valore dell'affare valeva $ 7, 6 miliardi, il che ha reso Tata la quinta più grande azienda siderurgica.
- Vodafone ha acquisito una partecipazione del 52% in Hutchison Essar dalla Hutchison Telecommunications International di Hong Kong per circa 10, 83 miliardi di dollari.
- L'energia imperiale La più grande società di esplorazione petrolifera dell'India, Oil and Natural Gas Corporation (ONGC), ha acquistato Imperial Energy Plc per $ 2, 58 miliardi per attingere ai depositi siberiani e compensare la diminuzione della produzione interna.
- Hindalco Industries di Aditya Birla Group, la più grande azienda indiana di metalli non ferrosi, ha acquisito la società canadese Novalis in una transazione interamente in contanti per $ 6 miliardi.
- Nel 2008, Tata ha acquisito le più famose case automobilistiche britanniche Jaguar e Land Rover, con un contratto da $ 2, 3 miliardi con Ford, i loro proprietari americani.
- Essel Packaging (EPL) di Subhash Chandra ha acquisito il principale propack svizzero di imballaggi per tubi, per diventare il più grande al mondo in tubi laminati.
- Nel 2006, Ranbaxy Laboratories (RLL) ha dato notizia quando ha annunciato l'acquisizione di 3 produttori di droga in Europa, il tutto entro una settimana. Allen SpA, una divisione di GlaxoSmithKline (GSK) in Italia, il più grande produttore indipendente indipendente di farmaci generici della Romania Terapia e il produttore di droga Ethimed NV in Belgio.
- Nel 2007, il maggiore farmaceutico e biotecnologico Wockhardt ha acquistato il quarto gruppo farmaceutico integrato più grande indipendente in Francia, Negma Laboratories. Con un affare di $ 265 milioni, Wockhardt divenne la più grande azienda farmaceutica indiana in Europa con oltre 1500 dipendenti con sede nel continente.
- Nel 2008 Bennett Coleman & Co, il più grande gruppo media indiano e la holding del gruppo Times of India, ha acquistato Virgin Radio nel Regno Unito con un contratto da $ 53, 2 milioni con SMG Plc.
- Mahindra e Mahindra hanno acquisito il 90 percento di Schoneweiss, azienda leader nel settore della forgiatura in Germania. L'accordo ha avuto luogo nel 2007 e ha consolidato la posizione di Mahindra nel mercato globale.
- Sterlite Industries, parte del gruppo Vedanta nel 2008, ha firmato un accordo sull'acquisizione della società mineraria di rame Asarco per $ 2, 6 miliardi.
Outlook futuro
L'India sta diventando una destinazione molto ambita per le operazioni di fusione e acquisizione. Ciò significa anche che ora è più vulnerabile agli impulsi e alle incertezze dello scenario economico globale. Considerata la linfa vitale degli affari indiani ora, ha bisogno del supporto e della costanza per garantire che rimanga progressiva nei prossimi anni.
L'India deve concentrarsi sul perfezionamento dei processi, aumentando la semplicità nel fare affari all'estero e le legittime implicazioni in essi. Non è sbagliato affermare che le fusioni e le acquisizioni in India e il sistema ad esso correlato si trovano nella fase dell'infanzia, ma questa economia è abbastanza grande da offrire opportunità agli investimenti stranieri.
La chiave del successo mantenendo i fondamenti in atto, vale a dire mettere in linea le acquisizioni per l'intera strategia aziendale, pianificare ed eseguire un vigoroso processo di integrazione e prendere adeguata consapevolezza di tutte le norme normative pertinenti.
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