La terminologia Yield Spread risulta essere usata abbastanza normalmente. Lo spread di rendimento è sostanzialmente la differenza dei tassi di rendimento di due diversi investimenti che sono quotati, principalmente di diversa qualità creditizia. Viene utilizzato dagli investitori in obbligazioni al fine di misurare quanto può essere costoso o economico un determinato titolo o un gruppo di titoli. Lo spread di rendimento è noto come spread di credito ed è semplicemente la differenza di rendimento tra due obbligazioni. Lo spread di rendimento è una tecnica di confronto tra due prodotti finanziari. In termini semplici, è un segno del premio al rischio per l'investimento in un prodotto di investimento rispetto a un altro. Quando gli spread si espandono tra le obbligazioni con rating di qualità diversi, ciò indica che il mercato sta considerando più rischi di insolvenza su obbligazioni di qualità inferiore. Ad esempio, se un'obbligazione sta cedendo il 7% e un'altra obbligazione sta cedendo l'8%, lo "spread" è dell'1%. Se quello spread si espande al 4%, il mercato prevede un maggior rischio di insolvenza che indica un rallentamento dell'economia. Gli spread sono sostanzialmente indicati in "punti base", il che significa che lo spread dell'1% in punti è generalmente definito "100 punti base". Le obbligazioni non di tesoreria sono anche stimate sulla differenza tra i loro rendimenti.

Diffusione del rendimento - Pagamento degli investitori / azionisti per il rischio

Normalmente, maggiore è il rischio di un'obbligazione o di una classe di attività, maggiore è il suo spread di rendimento. Fondamentalmente, la ragione di questa varianza è che gli investitori devono essere pagati per correre il rischio. In genere, gli investitori non hanno bisogno di un rendimento elevato per legare i propri contanti, se un esborso o un investimento sono considerati a basso rischio. Ma i partecipanti / partecipanti al mercato richiederanno un rimborso sufficiente, vale a dire uno spread di rendimento più elevato al fine di rischiare che il loro capitale possa diminuire e ciò è possibile solo se un investimento è considerato a rischio più elevato.

Per un esempio: un'obbligazione emessa da un'enorme società ben consolidata e finanziariamente sana di solito viene scambiata con uno spread moderatamente basso in relazione ai titoli del Tesoro del governo. D'altra parte, un'obbligazione emessa da una piccola società con una debole forza finanziaria verrà scambiata a spread più elevato rispetto ai titoli di Stato. Ciò afferma che il vantaggio / vantaggio in termini di rendimento delle obbligazioni non investment grade rispetto alle obbligazioni high investment grade. Mostra anche il divario tra i mercati emergenti a rischio più elevato e le obbligazioni di rischio a rischio generalmente più basse dei mercati sviluppati. Lo spread di rendimento viene utilizzato per calcolare il vantaggio di rendimento di due o più titoli simili con scadenze diverse. Lo spread è ampiamente utilizzato tra i titoli a due e dieci anni, il che mostra la quantità di rendimento aggiuntivo che un investitore può ottenere assumendosi il rischio aggiuntivo di investire in obbligazioni a lungo termine.

Significato dei movimenti di diffusione del rendimento

Naturalmente gli spread sui rendimenti non sono fissi o immobili perché i rendimenti obbligazionari sono sempre in movimento, così come gli spread. Se la differenza di rendimento tra i due titoli o settori è in aumento o in diminuzione rispetto alla direzione dello spread del rendimento aumenterà / diminuirà o si allargherà / restringerà.

In generale, sapendo che i rendimenti delle obbligazioni aumenteranno all'aumentare dei prezzi e diminuiranno se i prezzi aumentano rispetto a uno spread in aumento o in crescita, mostra che un settore sta ottenendo risultati migliori di un altro. Per un esempio: supponiamo che il rendimento di un indice obbligazionario ad alto rendimento passi dal 6, 0% al 6, 5% mentre il rendimento della tesoreria del governo rimane addirittura del 3, 0%. Pertanto, lo spread è passato da 3, 0 punti percentuali, ovvero 300 punti base, a 3, 5 punti percentuali, ovvero 350 punti base, il che dimostra che le obbligazioni ad alto rendimento hanno sottoperformato i titoli del governo durante questo periodo. Pertanto, se un'obbligazione o un fondo obbligazionario sta pagando un rendimento straordinariamente elevato, ciò significa che chiunque detenga tale investimento sta assumendo anche più rischi. Di conseguenza, gli investitori dovrebbero essere consapevoli del fatto che la semplice selezione di investimenti a reddito fisso con il rendimento più elevato comporterà l'assunzione di un rischio maggiore rispetto a quello negoziato.

Analisi della diffusione del rendimento

L'analisi dello spread di rendimento viene preparata associando la scadenza, la liquidità e l'affidabilità creditizia di due strumenti o di un titolo a uno standard. Pur menzionando lo "spread di rendimento di A su B", questo indica la percentuale di ritorno sull'investimento da un titolo finanziario classificato come A inferiore alla percentuale di ritorno sull'investimento da un altro titolo classificato come B. Pertanto, ciò significa semplicemente che l'analisi dello spread di rendimento è una procedura per mettere in relazione o confrontare due titoli finanziari per un investitore al fine di regolare le sue opzioni valutando il rischio e il ritorno sull'investimento.

Quando si tratta di fare investimenti in diversi titoli, l'analisi dello spread dei rendimenti aiuta gli investitori e le persone interessate a comprendere il movimento del mercato. L'investitore può determinare che il mercato sta emettendo un rischio maggiore di insolvenza sulle obbligazioni di qualità inferiore se lo spread è enorme tra obbligazioni con rating di qualità diversi. Ciò dimostra che l'economia sta rallentando e quindi il mercato prevede un rischio maggiore di insolvenza. Viceversa se si misura che il mercato ha previsto un rischio di insolvenza più contenuto, quindi lo spread si sta restringendo tra obbligazioni dissimili di obbligazioni con diversi rating di rischio e questo dimostra che l'economia si sta espandendo. Ad esempio: il mercato è normalmente considerato come emissione / factoring di minori rischi di insolvenza se lo spread tra buoni del tesoro e obbligazioni spazzatura è storicamente del quattro percento. Inoltre, l'analisi dello spread di rendimento è vantaggiosa quando si è un finanziatore perché può aiutarti a regolare la redditività quando si fornisce un prestito a un mutuatario.

Ad esempio: quando un mutuatario è sufficientemente competente per beneficiare di un prestito al tasso di interesse del 4%, ma essenzialmente prenderà un prestito al 5%, la varianza dell'1% è lo spread di rendimento che è l'interesse extra che aiuta come profitto aggiunto per il prestatore. Come tattica, diversi istituti di credito propongono premi ai broker di prestito che propongono prestiti con spread di rendimento e ciò viene fatto per spingere gli intermediari a cacciare i mutuatari che sono disposti a pagare gli spread di rendimento.

Secondo l'analisi degli spread di rendimento esiste una normale relazione tra i rendimenti delle obbligazioni nei settori sostitutivi. Nel periodo di depressione ed espansione, gli spread sono visti aumentare e diminuire. Gli spread saranno influenzati da 3 modi:

  1. L'influenza dell'instabilità del rendimento sul ciclo economico
  2. Instabilità del rendimento e condotta delle opzioni integrate
  3. Liquidità delle transazioni e instabilità del rendimento

Resa Spread Premium

"Premi con spread di rendimento" è ciò che i creditori li chiamano. I gruppi di clienti li chiamano tangenti autorizzati. I premi sugli spread di rendimento sono i soldi che i commercianti di mutui o i finanziatori ottengono per dirigere un debitore in un mutuo per la casa con un tasso di interesse più elevato. Il premio di spread di rendimento è la commissione (commissione) pagata al concessionario dal creditore ipotecario in cambio di un tasso di interesse più elevato o un tasso di ipoteca oltre il mercato. Nell'industria, il premio di spread di rendimento è noto come "YSP". Tuttavia, il debitore può essere idoneo per un'ipoteca a un tasso di interesse definito, il rivenditore o l'ufficiale di prestito può addebitare questo pagamento e dare al debitore un tasso leggermente più elevato per contrassegnare più commissioni. Questo esercizio era stato precedentemente proposto come un modo per eludere l'addebito al debitore di eventuali pagamenti immediati, poiché i rivenditori potevano ricevere le loro commissioni e proteggere i prezzi finali con un premio sugli spread di rendimento. È anche noto come punti negativi; i premi sugli spread di rendimento sono rimborsi che i creditori pagano ai commercianti di mutui o ai debitori. I premi per spread di rendimento sono una percentuale del capitale.

Ad esempio: i creditori ipotecari spesso pagano fino al 2% come premio di spread di rendimento ai concessionari di mutui, quindi i debitori dovrebbero richiedere il premio di spread di rendimento molto prima del prezzo finale.

Come funziona YSP

Ad esempio, supponiamo che Mathew abbia bisogno di ricavare $ 200.000 per l'acquisto di una casa. Ottiene una stima per un credito premium con spread di rendimento con un tasso di interesse del 6% e -2.136 punti, il che significa che otterrà un rimborso di $ 2.136 che potrà applicare ai prezzi finali del prestito.

Il sostituto e altre strutture creditizie vecchio stile per il volume simile potrebbero essere un credito del 4, 5% e un punto, il che significa che il credito ha un tasso di interesse minore, ma il debitore deve pagare un acconto di $ 2.000 per il prestito.

È significativo ricordare che i concessionari di mutui non sempre avvisano i clienti in merito a crediti premium con spread di rendimento accessibili. Un agente ipotecario potrebbe, ad esempio, ottenere un preventivo da un finanziatore globale per una finanza che ha un tasso di interesse del 6% e -2.136 punti. Con un credito di $ 200.000, questi premi di spread di rendimento vengono decifrati in un plauso di $ 2.136 che può essere funzionale ai prezzi finali. Ad ogni modo, al fine di fare soldi sull'accordo, l'agente ipotecario segna il finanziamento al cliente e stima un addebito, diciamo, del 6% e 0 punti, ricordando così i $ 2.136 per loro stessi come rimborso per l'intermediazione del prestito.

Perché YSP conta

Gli anticipi premium con spread di rendimento hanno generalmente tassi di interesse più elevati. Quindi, i debitori che hanno in programma di rimanere nelle loro case solo per un breve lasso di tempo sono fondamentalmente i migliori candidati per questi anticipi. L'interesse aggiuntivo per un arco di tempo moderatamente breve tende a un totale non superiore ai prezzi finali che il debitore avrebbe dovuto pagare diversamente.

Infographics di diffusione del rendimento

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