Che cos'è Return on Equity?

Il termine "Return on Equity" o ROE si riferisce alla metrica della redditività che aiuta a valutare la capacità di una società di generare profitti sfruttando gli investimenti effettuati dagli azionisti della società. In altre parole, il ROE indica l'utile in dollari generato da ciascun dollaro del patrimonio netto comune. Inoltre, il ROE può essere visto come la fusione di due bilanci: reddito netto e dividendo versati agli azionisti privilegiati dal conto economico e patrimonio netto dal bilancio.

Il ROE può essere utilizzato come punto di riferimento del settore e una società con un ROE relativamente più elevato rispetto ai suoi concorrenti del settore può essere considerata un vantaggio competitivo. Inoltre, il ROE può offrire approfondimenti sulla gestione finanziaria di un'azienda o sulla sua capacità di far crescere il business sfruttando il capitale proprio.

Formula

La formula per il rendimento del capitale proprio può essere derivata dividendo la differenza tra reddito netto e dividendo pagato alle azioni privilegiate per il valore medio del patrimonio netto. Il valore di ROE è espresso in percentuale. Matematicamente, è rappresentato come,

Return on Equity = (Net Income – Preferred Dividend) / Average Shareholder's Equity

Esempi di Return on Equity (con modello Excel)

Facciamo un esempio per comprendere meglio il calcolo del Return on Equity.

Puoi scaricare questo modello di Return on Equity Excel qui - Return on Equity Excel Template

Esempio 1

Prendiamo l'esempio di un'azienda e spieghiamo come calcolare il ritorno sul capitale proprio (ROE). Nel corso del 2018, la società ha registrato un utile netto di $ 25 milioni, di cui $ 2, 5 milioni sono stati pagati agli azionisti privilegiati sotto forma di dividendi. Inoltre, la società ha distribuito un patrimonio netto di $ 15, 0 milioni a metà anno per finire con un patrimonio complessivo di $ 75, 0 milioni. Calcola il ROE dell'azienda in base alle informazioni fornite.

Soluzione:

Il capitale proprio all'inizio dell'anno viene calcolato utilizzando la formula indicata di seguito

Patrimonio netto all'inizio dell'anno = Patrimonio netto a fine anno - Patrimonio netto - (Utile netto - Dividendo preferito)

  • Equità all'inizio dell'anno = $ 75, 00 milioni - $ 15, 00 milioni - ($ 25, 00 milioni - $ 2, 50 milioni)
  • Equità all'inizio dell'anno = $ 37, 50 milioni

Il patrimonio netto medio è calcolato utilizzando la formula indicata di seguito

Patrimonio netto medio = (Patrimonio all'inizio dell'anno + Patrimonio alla fine dell'anno) / 2

  • Patrimonio netto medio = ($ 37, 50 milioni + $ 75, 00 milioni) / 2
  • Patrimonio netto medio = $ 56, 25 milioni

Il Return on Equity (ROE) viene calcolato utilizzando la formula indicata di seguito

ROE = (reddito netto - dividendo preferito) / patrimonio netto medio

  • Return on Equity (ROE) = ($ 25, 00 milioni - $ 2, 50 milioni) / $ 56, 25 milioni
  • Return on Equity (ROE) = 40, 0%

Pertanto, la società ha generato profitti con un ROE del 40, 0% durante l'anno 2018.

Esempio n. 2

Facciamo l'esempio di Apple Inc. per illustrare il calcolo del ROE. Secondo il rapporto annuale, la società ha generato un reddito netto di $ 59, 53 miliardi durante il 2018. Inoltre, il valore del patrimonio netto all'inizio e alla fine del periodo era di $ 134, 05 miliardi e $ 107, 15 miliardi. Calcola il ROE di Apple Inc. in base alle informazioni fornite.

Soluzione:

Il patrimonio netto medio è calcolato utilizzando la formula indicata di seguito

Patrimonio netto medio = (Patrimonio all'inizio dell'anno + Patrimonio alla fine dell'anno) / 2

  • Patrimonio netto medio = ($ 134, 05 miliardi + $ 107, 15 miliardi) / 2
  • Patrimonio netto medio = $ 120, 60 miliardi

Il Return on Equity (ROE) viene calcolato utilizzando la formula indicata di seguito

ROE = (reddito netto - dividendo preferito) / patrimonio netto medio

  • Return on Equity (ROE) = ($ 59, 53 miliardi - 0) / $ 120, 60 miliardi
  • Return on Equity (ROE) = 49, 36%

Pertanto, il ROE di Apple Inc. si è attestato al 49, 36% per l'anno 2018.

Link alla fonte: Stato patrimoniale di Apple Inc.

Esempio n. 3

Facciamo l'esempio di Walmart Inc. per illustrare il calcolo del ROE. Durante il 2018, la società ha realizzato un reddito netto di $ 10, 52 miliardi. L'anno è iniziato con un patrimonio netto di $ 80, 54 miliardi, mentre si è concluso con $ 80, 82 miliardi. Calcola il ROE di Walmart Inc. in base alle informazioni fornite.

Soluzione:

Il patrimonio netto medio è calcolato utilizzando la formula indicata di seguito

Patrimonio netto medio = (Patrimonio all'inizio dell'anno + Patrimonio alla fine dell'anno) / 2

  • Patrimonio netto medio = ($ 80, 54 miliardi + $ 80, 82 miliardi) / 2
  • Patrimonio netto medio = $ 80, 68 miliardi

Il Return on Equity (ROE) viene calcolato utilizzando la formula indicata di seguito

ROE = (reddito netto - dividendo preferito) / patrimonio netto medio

  • Return on Equity (ROE) = ($ 10, 52 miliardi - 0) / $ 80, 68 miliardi
  • Return on Equity (ROE) = 13, 04%

Pertanto, il ROE di Walmart Inc. si è attestato al 13, 04% per l'anno 2018.

Link alla fonte: Walmart Inc. Stato patrimoniale

Vantaggi del Return on Equity (ROE)

Alcuni dei principali vantaggi del rendimento del capitale proprio sono:

  • Descrive categoricamente il rendimento percentuale ottenuto dagli azionisti azionari.
  • Aiuta gli investitori a confrontare la performance di diversi investimenti azionari e quindi a influenzare la loro futura strategia di investimento.

Limitazioni di Return on Equity (ROE)

Alcune delle principali limitazioni del rendimento del capitale proprio sono:

  • Può essere fuorviante nel caso di nuove società in cui il fabbisogno di capitale è elevato nei primi giorni con conseguente riduzione del ROE.
  • Il ROE può essere manipolato usando vari avvertimenti come aumentare la durata del progetto, ridurre il tasso di ammortamento, ecc.

Conclusione

Pertanto, il ROE è una delle principali metriche di rendimento utilizzate dagli investitori azionari in quanto cattura la qualità dell'investimento convalidata attraverso cifre reali. Tuttavia, è importante che come investitore si possa leggere tra le righe degli elementi finanziari in modo che non finiscano per essere ingannati dal ROE in sé.

Articoli consigliati

Questa è una guida a Return on Equity. Qui discutiamo come calcolare il Return on Equity (ROE) insieme ad esempi pratici. Forniamo anche un modello Excel scaricabile. Puoi anche consultare i seguenti articoli per saperne di più -

  1. Ritorno su totale attivo
  2. Azioni azionarie vs Azioni privilegiate
  3. Esempi di equità
  4. Rapporto di equità