Formula del valore attuale netto (sommario)

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Cos'è la formula del valore attuale netto?

Il valore attuale netto è il valore attuale di tutti gli afflussi e deflussi di cassa di un progetto per un periodo di tempo. La formula per il valore attuale netto è riportata di seguito:

NPV = ∑(CF n / (1 + i) n ) – Initial Investment

Dove,

  • n = Periodo che assume valori compresi tra 0 e l'ennesimo periodo fino al termine del flusso di cassa
  • CF n = Flusso di cassa nell'ennesimo periodo
  • i = tasso di attualizzazione

Esempi di formula del valore attuale netto (con modello di Excel)

Facciamo un esempio per comprendere meglio il calcolo del valore attuale netto.

È possibile scaricare questo modello di Excel della formula del valore attuale netto qui - Modello di Excel della formula del valore attuale netto

Formula del valore attuale netto - Esempio n. 1

Supponendo che il flusso di cassa iniziale per un progetto sia di $ 10.000 investiti per un progetto e i flussi di cassa successivi per ogni anno per 5 anni è di $ 3.000. Si presume che il tasso di sconto sia del 10%. Calcola il valore attuale netto.

Soluzione:

Innanzitutto, dobbiamo calcolare il valore attuale

L'output sarà:

Allo stesso modo, dobbiamo calcolarlo per altri valori.

Il valore attuale netto viene calcolato utilizzando la formula indicata di seguito

VAN = ∑ (CF n / (1 + i) n ) - Investimento iniziale

  • VAN = ($ 2727, 27 + $ 2, 479, 34 + $ 2, 253, 94 + $ 2, 049, 04 + $ 1, 862, 76) - $ 10.000
  • VAN = $ 1, 372, 36

Formula del valore attuale netto - Esempio n. 2

General Electric ha l'opportunità di investire in 2 progetti. Il progetto A richiede un investimento di 1 milione di dollari che darà un ritorno di 300000 dollari ogni anno per 5 anni. Il progetto B richiede un investimento di $ 750000 che darà un ritorno di $ 100000, $ 150000, $ 200000, $ 250000 e $ 250000 per i prossimi 5 anni. Quindi calcola il valore attuale netto che può essere utilizzato per decidere quale opportunità è migliore e su cui investire.

Nota: il valore attuale netto viene utilizzato dalle società nelle decisioni di budgeting del capitale per decidere quale investimento preferirebbero fare. Sulla base dei risultati del valore attuale netto, una società può decidere di investire in un progetto e rifiutarne un altro.

Per il progetto A

Soluzione:

Innanzitutto, dobbiamo calcolare il fattore di sconto

L'output sarà:

Allo stesso modo, dobbiamo calcolarlo per altri valori.

Il valore attuale netto viene calcolato utilizzando la formula indicata di seguito

VAN = ∑ (CF n / (1 + i) n ) - Investimento iniziale

  • VAN = ($ 272.727, 27 + $ 247.933, 88 + $ 225.394, 44 + $ 204.904, 04 + $ 186.276, 40) - $ 1.000.000
  • VAN = $ 137.236

Per il progetto B

Soluzione:

Innanzitutto, dobbiamo calcolare il fattore di sconto.

L'output sarà:

Allo stesso modo, dobbiamo calcolarlo per altri valori.

Il valore attuale netto viene calcolato utilizzando la formula indicata di seguito

VAN = ∑ (CF n / (1 + i) n ) - Investimento iniziale

  • VAN = ($ 90.909, 09 + $ 123.966, 94 + $ 150.262, 96 + $ 170.753, 36 + $ 155.230, 33) - $ 750.000
  • VAN = - $ 58.877

Quindi General Electric dovrebbe optare per il Progetto A.

Formula del valore attuale netto - Esempio n. 3

La formula del valore attuale netto viene spesso utilizzata come meccanismo per stimare il valore aziendale di un'azienda. I ricavi di vendita previsti e altri elementi pubblicitari per una società possono essere utilizzati per stimare i flussi di cassa liberi di una società e utilizzando il costo medio ponderato del capitale (WACC) per scontare quei flussi di cassa gratuiti per ottenere un valore per la società.

Per esempio: -

Per Apple Inc. di seguito sono riportati gli elementi pubblicitari stimati in conto economico per i prossimi 5 anni. Calcola il valore attuale netto.

Soluzione:

FCFF viene calcolato utilizzando la formula indicata di seguito

FCFF = EBIT (1-t) + Ammortamenti - Investimenti in capitale fisso - Investimenti in capitale circolante

Supponendo WACC al 10%

Supponendo che g sia la crescita dello stato stazionario di un'economia al 3%.

Il valore terminale è stimato in quanto la società sarà una preoccupazione continua dopo il 5 ° anno: -

Il valore terminale viene calcolato utilizzando la formula indicata di seguito

Valore terminale = FCFF 5 (1 + g) / (WACC - g)

  • Valore terminale = $ 135.000 * (1 + 3%) / (10% - 3%)
  • Valore terminale = $ 1.986.428, 6

Il valore attuale netto viene calcolato utilizzando la formula indicata di seguito

VAN = ∑ (CF n / (1 + i) n ) - Investimento iniziale

  • VAN = ($ 8.181, 8 + $ 33.471, 1 + $ 54.094, 7 + $ 70.691, 9 + $ 1.368.415, 9) - $ 1.000.000
  • VAN = $ 534, 855

Spiegazione

Il valore attuale netto può essere considerato come un metodo per calcolare il ritorno sull'investimento sul progetto. Viene utilizzato per scoprire il rendimento dei flussi di cassa futuri che verranno accumulati dalla società sull'investimento odierno. Quindi è essenziale attualizzare i flussi di cassa perché un dollaro guadagnato in futuro non varrebbe tanto oggi. La componente del valore del tempo è essenziale perché a causa di vari fattori come l'inflazione, i tassi di interesse e i costi delle opportunità, il denaro ricevuto prima è più prezioso del denaro ricevuto successivamente.

Allo stesso modo, più rischioso è l'investimento, maggiore è il fattore di attualizzazione. Alcuni investimenti hanno un rischio intrinsecamente più elevato e quindi per stimare il valore attuale è necessario utilizzare un fattore di attualizzazione più elevato per valutare tali investimenti.

Rilevanza e usi della formula del valore attuale netto

Il metodo del valore attuale netto ha più utenti. Il valore attuale netto viene utilizzato dalle aziende per valutare i loro investimenti e se vale la pena perseguire o meno un determinato progetto. Viene anche utilizzato dagli investitori per valutare il valore totale o il valore azionario di una società e se valga la pena investire o meno.

Il vantaggio principale dell'utilizzo di NPV è che ci fornisce una misura diretta dell'aumento previsto del valore di qualsiasi azienda. Esistono altri metodi come IRR, periodo di ammortamento, ecc. Per determinare se un investimento debba essere effettuato o meno, ma NPV è di gran lunga una misura migliore per ottenere il beneficio diretto di un investimento.

Ha anche i suoi svantaggi come NPV non tiene conto delle dimensioni di un progetto. Ad esempio, un VAN di $ 100 per un investimento di $ 100 è un investimento utile, ma un VAN di $ 100 per un investimento di $ 1 milione sebbene sia positivo considerare se valga la pena investire o meno.

Conclusione

Il valore attuale netto è la forma scelta per valutare qualsiasi opportunità di investimento in quanto fornisce una misura diretta del beneficio atteso. Rappresenta il valore temporale del denaro, che è un concetto importante e può essere generalmente utilizzato per confrontare investimenti simili e decidere alternative. Non è senza i suoi inconvenienti come molte ipotesi che devono essere fatte per arrivare a beneficio di investire nell'opportunità.

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Questa è una guida alla formula del valore attuale netto. Qui discutiamo di come calcolare il valore attuale netto insieme a esempi pratici e un modello Excel scaricabile. Puoi anche consultare i seguenti articoli per saperne di più -

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Sviluppo dell'imprenditorialità