Formula del rapporto PE (sommario)

  • Formula del prezzo alle entrate
  • Calcolatore rapporto PE
  • Formula del rapporto PE in Excel (con modello Excel)

Formula del rapporto prezzo / guadagno

Ecco la formula del rapporto PE -

PE dell'Indice = Riepilogo della capitalizzazione di mercato delle società che compongono l'indice / Riepilogo degli utili delle società che compongono l'indice

Esempi di formula del rapporto PE

Facciamo l'esempio di Apple Inc. per calcolare il rapporto PE usando la formula

Puoi scaricare questo modello di rapporto PE qui - Modello rapporto PE

Prezzo per azione al 14 dicembre 2018, ~ $ 165, 48

Utile annuale per azione per l'esercizio chiuso a settembre 30.2018 = $ 11, 91

Il rapporto PE viene calcolato usando la formula

  • Rapporto prezzo / utili = (Prezzo di mercato dell'azione) / (Utile per azione)
  • PE = 165, 48 / 11, 91
  • PE = 13, 89x

Spiegazione

  • Che cos'è la formula del rapporto PE? - Price to Earnings (PE) è una delle percentuali più popolari di formule utilizzate dagli investitori per valutare le aziende e prendere decisioni di investimento. Può essere interpretato come l'importo che gli investitori sono disposti a pagare per ricevere un'unità di utili. Considerando l'esempio di Apple, dovresti pagare $ 13, 89 per ogni dollaro di guadagni da Apple. In altri termini, diciamo che se i guadagni e il prezzo delle azioni di Apple rimangono stabili al livello attuale, è necessario che qualsiasi investitore abbia 13, 9 anni per recuperare il prezzo delle azioni pagato oggi.
  • Abbattere la formula del rapporto PE - Il PE stesso non ha molta rilevanza nell'isolamento ma deve essere confrontato nel tempo / nelle aziende per prendere decisioni informate. Ma affinché tale confronto sia uniforme, potrebbe essere necessario regolare il prezzo e gli utili per varie anomalie come frazioni azionarie, utili / perdite una tantum, effetto di diluizione da convertibili e opzioni, volatilità dei prezzi, ecc. Ad esempio , prendere Tata Power Ltd. i dati finanziari dell'esercizio 17-18, che hanno rivelato perdite da attività operative cessate di Rs 71, 74 cr; dobbiamo considerare il PE finale (basato sul prezzo del 14 dicembre 2018 e i guadagni del precedente bilancio) di 8, 33x che esclude questa perdita anziché il PE di 8, 11x che include questa perdita.
  • Trailing PE vs Forward PE - Il PE finale è calcolato utilizzando l'utile effettivo per azione in un determinato periodo di tempo precedente. Forward PE utilizza gli utili previsti per azione nel suo calcolo. Il PE finale è più affidabile mentre il PE in avanti potrebbe essere fuorviante se le stime sono errate. Questa sezione può essere eliminata: quando le persone parlano di PE, di solito è PE finale.

Ad esempio, supponendo che il tasso di crescita degli utili di Apple dell'11, 57% il prossimo anno (previsioni degli analisti da Nasdaq), il PE a termine al 14 dicembre 2018 sarebbe 12, 45x. Per un'azienda in crescita, il PE in avanti sarebbe inferiore al PE finale.

  • PE dell'Indice - Il PE degli indici azionari fornisce un'indicazione della salute del mercato che rappresenta l'indice e la direzione futura dei prezzi delle azioni. Quando l'indice aumenta più rapidamente degli utili delle società che compongono l'indice, si verifica l'espansione PE e viceversa. Ad esempio, il Sensex PE ha toccato un massimo di 29 durante la bolla delle dot-com e un minimo di 12 durante la crisi dei subprime che rappresentavano rispettivamente un mercato azionario indiano troppo caro e poco costoso.
  • Rendimento degli utili - Il rendimento degli utili è il reciproco del rapporto PE, e. Utile per azione / Prezzo per azione. Quindi, Apple ha un rendimento degli utili del 7% sulla base di un calcolo di cui sopra, il che significa che ogni dollaro investito genererebbe un EPS di 7 centesimi. Il rendimento degli utili delle società è utile se confrontato con i rendimenti delle obbligazioni.
  • PE modificato - Gli investitori possono anche utilizzare una versione modificata di PE utilizzando il flusso di cassa gratuito per azione anziché gli utili nel denominatore e adeguandosi per questioni contabili, rimborsi del debito netto e spese in conto capitale necessarie alla società per continuare le operazioni e la crescita prevista.

Significato e uso della formula del rapporto prezzo / guadagno

  • Valutazione relativa : il PE standardizza le azioni in base a prezzi e utili diversi ed è un buon indicatore per identificare le azioni troppo costose e meno costose attraverso il confronto tra tempi e pari. Anche mercati / settori troppo cari e sottovalutati possono essere individuati attraverso questo rapporto.

Ad esempio, considerare la seguente tabella

Microsoft Mela Kraft Foods
PE finale 44.0x 13.9x 5.6x
Forward PE (1 anno) 24.7x 12.8x 13.3x
Crescita degli utili prevista (5 anni) 12, 5% 10, 4% 6, 2%

Fonte: Nasdaq

A prima vista, Apple sembra più attraente rispetto a Microsoft considerando il PE futuro. Tuttavia, i calcoli forward del PE tengono conto della stima di crescita elevata dei guadagni degli analisti nel caso di Microsoft. Non possiamo confrontare PE di Microsoft o Apple con Kraft Foods poiché si tratta di un'attività completamente diversa con driver diversi.

  • PE alto e PE basso - Mentre di solito interpretiamo PE alto come PE costoso e basso come stock attraente, non esiste un solo numero magico che delimita PE alto e basso. La gamma normale di PE potrebbe essere molto diversa tra i vari settori in base a aspettative diverse. Pertanto, sarebbe sbagliato confrontare il PE delle società appartenenti a settori diversi. Ad esempio, le società tecnologiche possono assistere a un PE medio di circa 20, sostenuto da alti tassi di crescita e da un elevato rendimento delle azioni rispetto alle aziende tessili che hanno visto un PE pari a 8.
  • Azioni small cap e large cap - Le azioni small cap sono generalmente rimaste interessanti a causa della crescita degli utili relativamente più rapida. È più facile per una piccola azienda raddoppiare le sue dimensioni rispetto a una grande azienda. Di conseguenza, il PE delle small cap è generalmente più elevato, scambiando con un premio rispetto alle large cap.
  • Azioni di crescita e valore - Le azioni di crescita hanno generalmente un PE relativamente elevato rispetto alle azioni di valore a causa delle aspettative rialziste degli investitori in merito a un alto tasso di crescita degli utili futuri. Si presume che le azioni di valore siano sottovalutate sul mercato rispetto al loro valore intrinseco percepito dall'investitore e quindi hanno un basso livello di PE. Potresti assistere a titoli di crescita in settori ad alta crescita come il settore farmaceutico, mentre potresti trovare titoli di valore nel settore finanziario o produttori di materie prime a prezzi bassi.
  • Limitazioni nel calcolo - PE offre spazio per la manipolazione poiché la gestione dell'azienda può confondere i rapporti sugli utili per una migliore valutazione. Quindi i calcoli dell'EPS devono essere attentamente monitorati e adeguati per uniformità rispetto. Inoltre, potrebbero verificarsi fluttuazioni di PE a causa delle fluttuazioni dei prezzi, pertanto è consigliabile utilizzare il prezzo medio per un periodo di tempo per il calcolo della PE. Per le aziende con guadagni pari a zero o negativi, la formula del rapporto PE non è di alcuna utilità, come nel caso di Tesla Inc., con un EPS a 12 mesi in coda di - $ 10, 67. In tali casi, la valutazione relativa può essere effettuata attraverso gli altri multipli come EV / EBITDA o P / S.
  • Limitazione dell'interpretazione (leva finanziaria e crescita) : il rapporto PE non tiene conto dell'impatto del debito sulla valutazione e sulla performance. Una società con debito elevato può presentare un PE interessante, ma può anche presentare una maggiore volatilità degli utili. Una metrica migliore sarebbe EV / EBITDA nel caso di comparazione di società con diversi gradi di leva finanziaria come nel caso del settore delle utility. Inoltre, PE non dice nulla sulle prospettive di crescita di un'azienda. Una misura più utile per confrontare le imprese con diversi tassi di crescita sarebbe il rapporto PEG che è PE diviso per il tasso di crescita degli utili per un periodo di tempo specificato.

Calcolatore rapporto PE

È possibile utilizzare il seguente calcolatore del rapporto PE

Prezzo di mercato della quota
Utile per azione
Rapporto prezzo / utili =

Rapporto prezzo / utili = =
Prezzo di mercato della quota =
Utile per azione
0 = 0
0

Formula del rapporto PE in Excel (con modello Excel)

Qui faremo lo stesso esempio della formula del rapporto PE in Excel. È molto facile e semplice È necessario fornire i due input, ovvero Prezzo di mercato dell'azione e Utile per azione

Puoi facilmente calcolare il rapporto PE usando la formula nel modello fornito.

Il rapporto PE di Apple Inc viene calcolato utilizzando la formula seguente

Rapporto prezzo / utili = (Prezzo di mercato dell'azione) / (Utile per azione)

  • Rapporto PE = $ 165, 48 / $ 11, 91
  • Rapporto PE = 13, 89x

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Questa è stata una guida alla formula del rapporto prezzo / guadagno. Qui discutiamo i suoi usi insieme ad esempi pratici. Ti forniamo anche il calcolatore del rapporto PE con un modello Excel scaricabile. Puoi anche consultare i seguenti articoli per saperne di più -

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Categoria:

Sviluppo dell'imprenditorialità